Vladimir Mitev
Acest articol a fost publicat în revista ”Economică” în numărul din aprilie 2016.
Bursa de valori București (BVB) nu e mare, dacă se compară cu giganți din regiunea. Cea din Varșovia are capitalizare 232,875 miliarde de euro și cifra de afaceri zilnică 233 milioane de euro. BVB poate să se laudă cu doar 29,076 miliarde de euro și trazacțiune zilnice de 7,55 milioane euro. Dar omul ca si bursele sunt atât mari, cât mari sunt visele lor.
Din inceputul anului medii financiare din România discuta intenții BVB să marească clasa sa. Planuri există acum ani de zile, dar apare că sunt din noul actuali în timpurile guvernului eurocomisarului trecut Dacian Cioloș, care a schimbat la vârf socialdemocratul Victor Ponta. În acest moment bursa e clasificată de la Morgan Stanley Capital International ca ”piața frontieră”. Manageri bursei vrea să marească clasa ei la ”piața emergentă”.
Ei crede că asta ar putea da acces la financiare care este 30 ori mai mari, adică fonduri în jur de 1,2-1,5 trilioane dolari. Manageri dă ca exemplu bursei de valori din Qatar, care a primit un status mai înalt la 2 iunie 2014. Așa cifra de afaceri zilnică a crescut de la 16,35 milioane dolari înainte schimbării la 154,4 milioane dolari apoi.
”Va fi esențial să reușim să menținem intens interesul decidenților din România pentru promovarea pieței de capital la statutul de piață emergentă. Este un proiect de țară de pe urma căruia toată lumea beneficiază, statul fiind poate principalul beneficiar ca urmare a potențialei creșteri a valorii companiilor listate la BVB”, crede Lucian Anghel – președintele consiliului de administrație al BVB într-un interviu pentru agenția națională de știri Agerpres.
El continuează: ”Pe termen mediu îmi propun ca, împreună cu colegii din Consiliul BVB, să continuăm procesul de promovare a pieței de capital la statutul de piață emergentă, recunoscut de instituțiile internaționale specializate. În acest sens, reluarea programului de privatizări este foarte importantă pentru a întruni criteriile cantitative. În mare parte criteriile calitative au fost atinse, însă ne lipsește încă dimensiunea valorii acțiunilor liber tranzacționabile (free-float-ului) pentru marile companii listate. Hidroelectrica ar putea fi cea mai mare listare din istoria pieței de capital și, totodată, ar putea spori șansele României să fie promovată în liga superioară a piețelor de capital”.
Saitul Cursedeguvernare.ro explică ce criterii trebuie să fie acoperiți, pentru BVB a realiza propria sarcina. Din punct de vedere calitativ trebuie să fie atrâsă credința investitorilor în pitața locala, care conducerea BVB crede că în mare măsură e realizat. Manageri bursei regular organiză prezentări bursei în Vest, exact pentru a întări piața românească de capital.
Din punct de vedere cantitativ e mai diferit. Pe bursa trebuie să există cel puțin trei superlichide companii, care să împlinească aceste condiții: să aibă capitalizare de cel puțin 1,26 miliarde dolari, să aibă free float, adică valoare actiunilor care sunt tranzacționate liber, de 630 milioane de dolari și free float-ul să fie cel puțin 15% din capitalizarea companiei.
Din cauza că companiile private români au marimea mai mică și recent n-au arătat dorința de a fi listate pe bursa, speranțele sunt alatură de privatizarea prin BVB unor companii mari de stat. Exact ca Hidroelectrica, caruia activitatea basică e generare electricității din centrale hidroelectrice. Compania are mai mult de 270 hidrocentrale și dă 20% de la electricitate din România.
In acest moment Hidroelectrica e în insolvența. Dacă ea e listată pe bursei, cum se expectează acest an, BVB va devine mai vitală.
Vicepresedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) Mircea Ursache explică ca instiția pregatește câteva măsuri, care vor pregati BVB pentru momentul, când în 2019 în UE va funcționa piața de capital unifică. Între masurile sunt regulile pentru conducere corporativă, care acoperează și manageri corporațiilor, listate pe bursă, creștere transparenției și mai mare protecție ”consumătorilor pieții capitele” – mai exact acționarilor minoritare.
După informație Euromoney România nu e între țarile, în care s-a realizat 20 cele mai mari IPO-uri din 2015. Cele mai mult IPO-uri a fost în Polonia – 11, urmarită de la Rusia – 4. În lista sunt de asemenea Hungaria, Cehia, Croatia, Lituania și Turcia.
”Nu vom deveni niciodata o piata emergenta dacă guvernul roman nu va continua, intr-o maniera chiar mai determinata decât în trecut, programul de privatizări al unor noi companii, dar si al companiilor deja listate”, a spus în septembrie 2015 în New York managerul BVB polonezul Ludwik Sobolewski. El a fost în cel mai mare orașul american, pentru a participa la un forum comun intre companii românești și investitori americani.
Apelul lui Sobolewski a fost făcut câteva zile înainte guvernul trecut – al socialdemocratului Victor Ponta, să pierde puterea după proteste mari, provocați de la incendiu tragic din clubul ”Colectiv”, care a luat viața a zecilor oameni tânări. Guvernul lui Ponta n-a grăbit să facă privatizări. În loc de asta, el a introdus cota preferențiala TVA-ului pentru produse alimentare și a promis să crește salariile profesorilor și doctorilor. În alte cuvinte el a jucat politica mai mult în sprijin al alegătorului obișnuit decât în favoarea biznesului.
Guvernul noul e priceput din mulți să fie pro-piața și aproape de companiilor strâini în țara și banca centrală. Miniștri, miniștri-adjuncți și secretari de stat sunt mulți reprezentativi exact biznesului strâin. Se pare ca asta renaște apelele din medii pentru statusul mai înalt al BVB.
Managerii BVB cred că 2017 poate să fie an posibil, pentru a ajunge la statusul de ”piața emergentă”. Dar aceste speranțe dintotdeauna se exprimă cu nesecuritate.
”Absența noilor listări de anul trecut și lichiditatea redusp ne țin încă pe loc. Și cum 2016 nu a început deloc bine pentru piețele de capital din lume și inclusiv pentru BVB, sunt șanse mari ca listările să fie amânate pentru anul viitor”, scrie săptămânalul român financiar Capital. Reprezentanții comunității financiere și experții rămân să urmează pasul privatizării prin bursa a Hidroelectrica. Se apare că ca și în alte locuri Europei de este capitalismul singur are forțe limitate și are nevoie de sprijiinul statal, pentru a crește.
Foto: Logo-ul Bursei de valori București (sursă: bvb.ro)
Sursă: Revista ”Economică”
Abonează-te la canalul blogului Podul Prieteniei de pe YouTube, unde sunt publicate mai multe interviuri video şi audio! Blogul mai poate fi urmărit pe Facebook şi Twitter. Canalul lui din Telegram este aici. Iar aici este newsltter-ul lui de pe Substack în limba engleză.
About Author
Descoperă mai multe la Podul Prieteniei
Abonează-te ca să primești ultimele articole prin email.
